Download e-book for iPad: Absicherung von Katastrophen-Risiko über Kapitalmärkte: Eine by Mischa Ritter (auth.)

By Mischa Ritter (auth.)

ISBN-10: 3835003348

ISBN-13: 9783835003347

ISBN-10: 3835091875

ISBN-13: 9783835091870

Die Bedrohung unserer Gesellschaft durch Naturkatastrophen wurde in den letzten Jahren eindrucksvoll verdeutlicht. Die Absicherung entsprechender Risiken über Kapitalmärkte könnte die Folgen mildern. Allerdings erwiesen sich substitute Finanzinstrumente zur Absicherung von Naturkatastrophen-Risiken bisher als wenig erfolgreich: Verschiedene Kontrakttypen (börsengehandelte Derivate) mussten vom Markt genommen werden, weil sie auf zu geringes Interesse stießen; das Volumen anderer Kontraktarten (Katastrophen-Anleihen) ist im Vergleich zu traditionellen Instrumenten der Risikoabsicherung nur gering.

Mischa Ritter untersucht die Ursachen dieser Entwicklung anhand unterschiedlicher Kontraktcharakteristika und Marktumfeldfaktoren. Seine Ergebnisse sind dabei auch für die Untersuchung des Markterfolgs anderer innovativer Finanzinstrumente correct.

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USD Ereignis bei 136 einzelnen Versicherungsuntemehmen zur Zahlungsunfahigkeit fuhren wiirde. 35 len so z. B. elf Erstversicherungen und drei Riickversicherungen zahlungsunfahig geworden sein/^^ Zwar ist im Gegensatz zu den Erstversicherungsuntemehmen der Konkurs eines Ruckversicherungsuntemehmens nicht so wahrscheinlich,^^"^ doch ist auch hier die Bedrohung durch eine Serie von Naturkatastrophen durchaus gegeben. ^^^ Fiir die durch die Mega-Katastrophen Anfang der 90er Jahre betroffenen Ruckversicherungsuntemehmen war es in den folgenden Jahren auf Grund ihrer geschwachten Kapitalbasis z.

1997b), S. 7. Siehe hierzu auch Tabelle 2. 2 Selbstbehalt und Versichemngsanteil Ein weiteres Indiz fur eine mogliche Ineffizienz des bestehenden Systems ist das Faktum, dass Naturkatastrophen-Risiko in vielen Markten zu wenig riickversichert bzw. anderweitig durch die primar diese Risiken versichemden Institutionen transferiert wird. Gewohnlich sollte die Ruckversicherungsindustrie als Versicherung fiir Versicherungen fur eine weitere Diversifikation des Risikos sorgen. Besonders bei groBen Schadensfallen stellen diese zusatzliches Kapital zur Deckung bereit.

14. Siehe Cummins/Doherty/Lo (2002). Tabelle3. Durrer (1996) geht von 200 Mrd. USD aus. Siehe Durrer (1996), S. 4; Durrer/Kielholz (1997), S. 3. Cummins/Doherty/Lo (2002) ermitteln die Zahlungsfahigkeit fiir eine Bandbreite von Katastrophen zwischen 100 und 300 Mrd. USD. Die Schatzung von Cummins/Doherty/Lo (2002) zeigt z. , dass bei einem 200 Mrd. USD Ereignis die Versicherungsindustrie basierend auf ihrer 1997er (1991er) Kapitalausstattung ca. 80% (nur ca. 55%) der Schaden bezahlen kann. Siehe Cummins/Doherty/Lo (2002), S.

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Absicherung von Katastrophen-Risiko über Kapitalmärkte: Eine kritische Bestandsaufnahme by Mischa Ritter (auth.)


by Kevin
4.1

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